Индикатор доходности государственных облигаций России

В качестве показателей ценовой динамики рынка государственных облигаций (ГКО-ОФЗ) ММВБ осуществляет расчет Индексов государственных облигаций России (MCX: RGBI) и индикаторов доходности государственных облигаций России (MCX: RGBITR), далее — Индикаторы доходности.

Индикатор доходности гос. обл. ММВБ
Дата начала расчёта	31 декабря 2002 года
Статус	Рассчитывается
Оператор	ЗАО ММВБ
Биржи	Московская межбанковская валютная биржа
Тип компонентов	Государственные облигации
Частота вычисления	Один раз в день
Связанные индексы	RGBI (индекс)
Веб-сайт	Официальный сайт индикаторов

Виды Индикаторов доходностиПравить

Индикаторы доходности представляют собой взвешенные по рыночной стоимости доходности к погашению государственных облигаций и включают в себя:

1. Эффективную доходность к погашению государственных облигаций России (RGBEY);
2. Валовую доходность к погашению государственных облигаций России (RGBY), которая рассчитывается по методике средней валовой доходности к погашению (average gross redemption yield).

Методика расчёта и база расчёта Индикаторов доходностиПравить

Под базой расчёта понимается список выпусков облигаций (ГКО-ОФЗ), используемых при расчёте Индексов государственных облигаций России и индикаторов доходности к погашению государственных облигаций России.

База расчёта автоматически пересчитывается по итогам каждого календарного месяца, что позволяет своевременно учитывать изменяющуюся конъюнктуру рынка ГКО-ОФЗ.

При определении базы расчёта не рассматриваются выпуски облигаций:

• используемые в операциях по продаже Банком России облигаций с обязательством обратного выкупа;
• срок до погашения которых составляет менее 365 дней по состоянию на последнее календарное число месяца действия новой базы расчёта.

В базу расчёта включаются выпуски облигаций, индикатор ликвидности по которым превышает пороговое значение, равное 1.

Формула индикатора ликвидности

$L_i={\left(\frac{V_i}{\stackrel{¯<!--\; ¯\; -->}{V}}\right)}^{\mathrm{\alpha <!--\; \alpha \; -->}}\cdot <!--\; \cdot \; -->{\left(\frac{T_i}{\stackrel{¯<!--\; ¯\; -->}{T}}\right)}^{\mathrm{\beta <!--\; \beta \; -->}},$$L_{i}=\left({\frac {V_{i}}{\overline {V}}}\right)^{\alpha }\cdot \left({\frac {T_{i}}{\overline {T}}}\right)^{\beta },$ 

где:

$V_i$$V_i$  — среднедневной объем торгов по i-му выпуску облигаций, руб.;

$T_i$$T_{i}$  — среднедневное количество сделок с i-м выпуском облигаций;

$\stackrel{¯<!--\; ¯\; -->}{V}$$\overline V$  — среднедневной объём торгов, рассчитанный по формуле среднего арифметического на основе значений $V_i$$V_i$  по всем рассматриваемым выпускам облигаций, руб.;

$\stackrel{¯<!--\; ¯\; -->}{T}$$\overline T$  — среднедневное количество сделок, рассчитанное по формуле среднего арифметического на основе значений $T_i$$T_{i}$  по всем рассматриваемым выпускам облигаций;

$\mathrm{\alpha <!--\; \alpha \; -->},\mathrm{\beta <!--\; \beta \; -->}$$\alpha ,\beta$  — весовые коэффициенты, равные 0,2 и 0,8 соответственно.

При расчёте среднедневного объема торгов и среднедневного количества сделок по i-му выпуску облигаций учитываются только сделки, заключенные на вторичных торгах на основе заявок, адресованных всем участникам торгов (режим анонимных сделок).

Расчёт значений Индикаторов доходности осуществляется один раз в день на момент окончания торгов на основе рассчитанных в Системе торгов средневзвешенных цен и доходностей по средневзвешенной цене по выпускам облигаций, включённым в базу расчёта Индикаторов доходности.

Использование Индикаторов доходностиПравить

Индикаторы доходности государственных облигаций ММВБ позволяют оценивать ситуацию, складывающуюся на российском рынке государственного долга. Повышая прозрачность и информативность российского фондового рынка, они позволяют инвесторам и всем заинтересованным лицам отслеживать как общее направление, так и краткосрочные колебания на рынке российских государственных облигаций, оценивать эффективность инвестиций в данные инструменты, строить прогнозы развития рынка.

Идентификаторы Индикаторов доходности на ФБ ММВБ.

Эффективная доходность	RGBEY
Валовая доходность	RGBY

Формулы расчетаПравить

1. Эффективная доходность к погашению государственных облигаций России (RGBEY)

$Y{I}_t=\frac{\underset{i}{\sum <!--\; \sum \; -->}}{Y_{i,t}}$$YI_{t}={\frac {\displaystyle \sum \limits _{i}Y_{i,t}\times (P_{i,t}+A_{i,t})\times N_{i,t-1}}{\displaystyle \sum \limits _{i}(P_{i,t}+A_{i,t})\times N_{i,t-1}}}$ 

2. Валовая доходность к погашению государственных облигаций России (RGBY)

$Y{I}_t=\frac{\underset{i}{\sum <!--\; \sum \; -->}}{Y_{i,t}}$$YI_{t}={\frac {\displaystyle \sum \limits _{i}Y_{i,t}\times D_{i,t}\times (P_{i,t}+A_{i,t})\times N_{i,t-1}}{\displaystyle \sum \limits _{i}D_{i,t}\times (P_{i,t}+A_{i,t})\times N_{i,t-1}}}$ 

Обозначения:

• $P_{i,t}$$P_{i,t}$  — средневзвешенная цена облигации i-го выпуска в момент времени (день) t, выраженная в рублях;
• $A_{i,t}$$A_{i,t}$  — накопленный купонный доход облигации i-го выпуска в день t, выраженный в рублях;
• $N_{i,t-<!--\; -\; -->1}$$N_{i,t-1}$  — размещенный объём i-го выпуска облигаций, определенный по итогам t-1 дня, выраженный в штуках ценных бумаг;
• $Y_{i,t}$$Y_{i,t}$  — доходность к погашению по средневзвешенной цене облигации i-го выпуска по итогам дня t, выраженная в % годовых;
• $D_{i,t}$$D_{i,t}$  — дюрация облигации i-го выпуска по итогам дня t, выраженная в днях.

См. такжеПравить

Индекс государственных облигаций ММВБ (RGBI)
Индекс корпоративных облигаций ММВБ
Индекс муниципальных облигаций ММВБ
Индекс ММВБ

СсылкиПравить

Индексы государственных облигаций России
Текущая база расчета Индикаторов
Итоги торгов (архив значений) RGBEY
Итоги торгов (архив значений) RGBY
Семейство индексов ММВБ