Бета-коэффициент

Бета-коэффициент (бета-фактор) — показатель, рассчитываемый для ценной бумаги или портфеля ценных бумаг. Является мерой рыночного риска, отражая изменчивость доходности ценной бумаги (портфеля) по отношению к доходности другого портфеля, в роли которого часто выступает среднерыночный портфель.

Расчёт коэффициентаПравить

Коэффициент Бета для актива в составе портфеля ценных бумаг, или актива (портфеля) относительно рынка (эталонного портфеля в форме фондового индекса, иного аналогичного по характеристикам показателя или реального другого портфеля) является коэффициентом ${\mathrm{\beta <!--\; \beta \; -->}}_a$$\beta _{a}$  в линейной регрессии доходности актива за период $r_{a,t}$$r_{{a,t}}$  относительно доходности рыночного портфеля за период $r_{p,t}$$r_{{p,t}}$ 

$r_{a,t}=\mathrm{\alpha <!--\; \alpha \; -->}+{\mathrm{\beta <!--\; \beta \; -->}}_a{r}_{p,t}+{\mathrm{\epsilon <!--\; \epsilon \; -->}}_t$$r_{{a,t}}=\alpha +\beta _{a}r_{{p,t}}+\varepsilon _{t}$ .

В соответствии с формулами расчёта линейной регрессии, является отношением ковариации рассматриваемых доходностей к дисперсии доходности эталонного портфеля или рынка соответственно:

${\mathrm{\beta <!--\; \beta \; -->}}_a=\frac{\mathrm{C}\mathrm{o}\mathrm{v}(r_a,r_p)}{\mathrm{V}\mathrm{a}\mathrm{r}(r_p)},$$\beta _{a}={\frac {{\mathrm {Cov}}(r_{a},r_{p})}{{\mathrm {Var}}(r_{p})}},$ 

где $r_a$$r_{a}$  — оцениваемая величина, для которой вычисляется коэффициент Бета: доходность оцениваемого актива или портфеля, $r_p$$r_{p}$  — эталонная величина, с которой происходит сравнение: доходность портфеля ценных бумаг или рынка, $\mathrm{C}\mathrm{o}\mathrm{v}$${\mathrm {Cov}}$  — ковариация оцениваемой и эталонной величины, $\mathrm{V}\mathrm{a}\mathrm{r}$${\mathrm {Var}}$  — дисперсия эталонной величины.

Кроме этого, в случае компаний, не имеющих торгуемых на рынке акций, используется метод расчёта коэффициента Бета, основанный на сравнении с показателями компаний-аналогов. Такими компаниями выступают фирмы из той же отрасли, бизнес которых максимально похож на бизнес непубличной компании. При расчёте необходимо сделать ряд поправок, в частности, на разницу в структуре капитала сравниваемых компаний (соотношения долга и акционерного капитала).

См. такжеПравить

• Альфа-коэффициент
• Коэффициент Шарпа
• Ковариация
• Бета-нейтральный портфель